正 策 动 态

引言

Introduce

团队近期成功处理的一起私募基金诈骗案件，涉及金额高达数亿元，展现了行政监管与刑事司法衔接的重要实践。

该案中，涉事机构以多只基金、甚至包含QDII产品为幌子，通过大平台三方进行销售，宣称能够通过合格境内机构投资者渠道进行境外投资，并承诺高额回报。实际上，该产品纯属虚构，资金并未真正投向境外市场，而是通过集资诈骗的方式维持运转，最终造成数百名投资者巨额损失。

案件移送过程面临极大阻力。一方面，证据收集难度较大，犯罪嫌疑人采用多种复杂手段掩盖资金流向，作为投资人的受害者难以保存完整的证据，更难以查清背后证据；另一方面，刑事定性存在分歧，且行政违法与刑事犯罪的界限需要明确界定。

此类犯罪形式控告极为复杂，存在证据链缺失、犯罪构成需要根据所有信息综合判断，更重要的是因涉嫌金额巨大，案件还涉及多个司法管辖区域，投资人跨区域协调工作复杂。最终，通过系统性的证据梳理和配合监管部门的调查取证工作，我们最终成功推动广东证监局将该案移送公安机关立案侦查，甚至为个别投资者挽回了部分损失。

刑行衔接的监管趋势与移送机制

• "应移尽移"，2024年5月17日，中国证券监督管理委员会（“证监会”）、最高人民法院（“最高法”）、最高人民检察院（“最高检”）、公安部印发《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，要求各部门加大查处力度，坚持应移尽移、当捕则捕、该诉则诉，依法从严打击证券违法犯罪活动。
• 协同办案常态化，行政调查与刑事侦查的协同性增强。自2024年4月，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、证监会联合出台《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，强调要全链条打击为财务造假行为提供虚假证明文件、金融票证等的中介组织、金融机构，以及与上市公司内外勾结的外部人员，构成犯罪的，依法追究刑事责任。2024年7月，证监会联合公安部、财政部等部委制定《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，明确将严厉打击配合造假、强化对配合造假方追责作为重要工作内容。
• 查处效率大幅提升，近年来私募基金违法犯罪案件从发现到移送的周期明显缩短，避免了因程序延宕给犯罪嫌疑人提供转移资产、毁灭证据的时间。

数据显示，证监会2022年至2024年共向公安机关移送419件；全国检察机关共起诉证券犯罪366件1,011人，全国检察机关起诉私募基金犯罪598件2,805人，最高检挂牌督办三批24件重大涉私募基金犯罪案件，已有16件提起公诉。这一趋势表明，行政监管与刑事的衔接正在有效遏制利用私募基金进行的犯罪，且对此类犯罪可以快速响应，有效处理。但此类犯罪的特性便在于利用金融工具、专业性强、变化性强，且犯罪过程较为复杂，因此实践中仍然有多起案件未能顺利移送。并且，我们在案件处理过程中，也发现实践中监管局不仅有“移送”，也有“通报”公安的说法。根据2023年证监会发布2022年案件办理情况，“向公安机关移送涉嫌犯罪案件和通报线索123件”，2025年发布的《中国证监会2024年法治政府建设情况》称“2024年共向公安机关移送案件和通报线索178件”。从证监会发布的公文来看，“通报”主要用于线索，其区别于“移送”，但法律法规层面并未对涉嫌犯罪案件与线索的具体区别予以明确。

维权建议及时行动

对于投资者而言，维权时机至关重要。一旦发现私募基金可能出现兑付问题，应当立即采取行动。

• 首先需要第一时间报案，发现私募机构涉嫌犯罪线索后，应立即同时向证监部门和公安机关报案，双线并行提高立案效率。实践证明，提前刑事介入是挽回损失的最有效途径。

• 其次要多人合力，单个投资者涉案金额可能不大，但多人合力能够形成规模效应，提高案件重视程度。我们处理的案件中，集体报案的投资者拥有更完整的证据材料，刑事控告成功率明显高于单独维权者。

• 同时要注重保全证据材料，收集整理投资合同、转账凭证、宣传材料和交流记录等关键证据，这些不仅是行政查处的重要依据，也是刑事立案的必备材料。

• 最后建议寻求专业支持，聘请专业律师团队能够更准确地把握案件性质，选择最合适的维权路径，避免走弯路错失最佳时机。

  
  

需要注意的是，案件移送公安机关只是开始，我们将继续跟踪案件进展，为投资者争取最大权益。此案也再次警示：任何试图钻监管空子的违法犯罪行为，终将受到法律严惩。投资者应当提高风险意识，选择合规投资渠道，一旦权益受损要及时采取法律手段维护自身合法权益。

参考文件：

【1】《中国证监会与最高人民检察院联合举行新闻发布会》2025-02-21. 中国证监会

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